Teladoc：未来五年前景分析

五年前，COVID-19 疫情尚未在全球范围内肆虐。Teladoc（纽约证券交易所代码：TDOC）是一家远程医疗领域的专家，当时它在利基市场中鲜为人知，但正冉冉升起。

在疫情最严重的时候，这家公司脱颖而出，让患者不必冒着与 COVID-19 患者接触的风险，就能在家中获得医疗护理。疫情期间相当长的一段时间内，Teladoc 蓬勃发展，但随着疫情消退，公司的财务业绩和股价都大幅下跌。现在它的股价已经低于疫情爆发前。Teladoc 能否恢复元气？让我们探讨一下未来五年公司可能的演变之路。

Teladoc 能否解决其最大的问题？

在疫情初期，Teladoc 的就诊量猛增，带来了稳健的收入增长。但这种势头并未持续太久，该公司过去三年的营收增长率一直不尽如人意。此外，Teladoc 仍处于严重亏损状态，有时净利润数字非常不稳定。

两年前，由于与收购相关的减值费用，Teladoc 按照通用会计准则（GAAP）计算，蒙受了巨额净亏损。最近，在第二季度，该公司又因 BetterHelp 治疗部门的未来现金流估值而计入了另一笔巨额净亏损。为了重新获得投资者的青睐，Teladoc 必须解决这两个问题。这也是 Teladoc 的目标。该公司最近进行了一次高层领导变动，查尔斯·迪维塔出任新任 CEO，并于 6 月掌舵。

迪维塔计划专注于业务的几个方面，包括改进产品以及国际增长。在后者领域，Teladoc 已取得了一些进展。在第三季度，公司的总收入同比下降 3%，至 6.405 亿美元。国际收入同比增长 15%，至 1.043 亿美元。这相当于公司约 16% 的收入来自美国以外。如果这个百分比上升，同时 2029 年国际收入增长保持高位，将对整体营收增长产生积极影响。因此，Teladoc 的国际扩张努力可能是未来几年成功的关键。

还有一件事同样重要：美国扩大保险覆盖范围。该公司正寻求让更多第三方支付方加入其产品。如果这项举措成功实施，将产生巨大的影响。如果第三方愿意帮助支付账单，人们往往会更有可能购买任何产品或服务。如果 Teladoc 成功地在美国扩大了保险覆盖范围，其收入增长在未来几年可能会得到显著提高。

当然，该公司将寻求在国际上遵循相同的蓝图。

在未来五年 Teladoc 的净利润会如何走向？第三季度，公司在这一方面取得了进展。每股净亏损 0.19 美元好于去年同期报告的每股净亏损 0.35 美元。Teladoc 也一直致力于削减成本。该公司正按计划在今年节省 4300 万美元的成本，到 2025 年节省 8500 万美元。

如果成功，该公司将接近实现盈利。如果其提振收入增长的举措奏效，Teladoc 可以在未来几年实现盈利。

你应该买入这只股票吗？

Teladoc 卷土重来的能力取决于许多事情。如果这些事情没有成真呢？未来五年，事情仍将像 2022 年以来一样继续下去。Teladoc 在远程医疗领域确实拥有巨大的机会，但它也面临着远程医疗市场的激烈竞争。BetterHelp 部门曾经是其最大的增长动力，现在却成为其营收增长的拖累。Q3 季度 BetterHelp 收入同比下降 10%，至 2.568 亿美元。

Teladoc 确保第三方覆盖的能力将取决于几个因素，包括保险公司（也称为竞争对手）提供的替代方案。虽然国际增长可能前景广阔，但也可能带来成本大幅上升，从而挤压利润。未来五年，Teladoc 的发展可能会很顺利，但也存在着重大的风险。投资者在扣动扳机前应该认真考虑这一点，而我建议风险厌恶的投资者远离这只股票。