鉴别泡沫:追踪波动率指标判断股市上涨是否过热

根据DataTrek Research的研究,对于投资者而言,如果想要判断当前大选后股市上涨行情是否即将演变为泡沫,需要关注一项波动率指标。DataTrek联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示,CBOE波动率指数,也就是华尔街所说的VIX,有助于交易员判断市场上涨是否真的不健康。

尽管目前华尔街的所谓恐惧指数处于有利位置,但值得注意的是,自唐纳德·特朗普赢得美国总统大选以来开始的市场上涨是否会继续下去。科拉斯在给客户的信中写道,周一VIX收于15点左右,“这对市场上涨的势头来说是一个健康的迹象”。作为参考,所有三大股指均在周一收于历史收盘高点。

历史上VIX的表现

科拉斯表示,预计恐惧指数将在今年年底维持在当前水平,这意味着不必将任何进一步的涨幅视为泡沫的先兆。但他说,如果VIX超过20点且股价持续攀升,投资者应该暂停一下。

他说,简而言之,“建立在VIX升高基础之上的涨势预示着泡沫。”他说,这是市场参与者在上世纪90年代中期至末期的互联网泡沫中吸取的教训。然而,科拉斯认为,在当前自2022年第四季度开始的牛市中,VIX表现得非常“良好”。

科拉斯于2017年与杰西卡·拉贝共同创立DataTrek,他表示,市场正在进入一年中波动率通常下降的时期。因此,如果波动率没有像历史上那样的下降,那将是对当前牛市的危险信号。

科拉斯说:“如果在未来一段时间内波动率持续上升,而股价继续上涨,那将是一个令人担忧的信号,因为它让人联想到1999年。”

周二的交易日出现下跌,抹去了特朗普上周赢得白宫以来录得的涨幅。尽管如此,所有三大指数都显著高于一周前的水平。

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