科技巨头财报考验华尔街：苹果、亚马逊能否提振市场？

周四，随着科技巨头苹果和亚马逊公布财报，华尔街将面临另一场关键的考验。此前，微软发布了令人失望的收入指引，Meta Platforms警告人工智能相关成本上升后，纳斯达克指数下跌 2%。尽管超过了华尔街的预期，这两家科技巨头还是在周四下跌。

亚马逊：云计算业务增长前景成疑

投资者渴望寻找这些巨额投资回报迹象，资本支出仍然是他们的首要考虑因素。对于苹果，华尔街还希望看到其最新款 iPhone 势头强劲，而投资者则寻求更多信息以了解该公司的人工智能倡议何时开始提升销量。与此同时，分析师正在寻找亚马逊网络服务增长加速的迹象。

LSEG 调查的分析师预计，亚马逊每股收益为 1.14 美元，收入总计 1572 亿美元。这将反映出比去年同期增长约 10% 的收入。对于苹果，华尔街预计每股收益为 1.60 美元，收入为 945.8 亿美元。

亚马逊 Oppenheimer 的 Jason Helfstein 称亚马逊是财报发布前最具争议的大型股。除了公司的资本支出计划，华尔街还希望看到其亚马逊网络服务云计算部门在一段增长滞后的时期后加速增长，StreetAccount 调查的分析师预计该部门的收入将达到 275.2 亿美元。

Jefferies 分析师布伦特·蒂尔表示，考虑到该股票今年以来的表现优于市场，以及由于消费者疲软、AWS 利润率限制和与 Kuiper 卫星项目相关的成本而导致令人失望的营业收入指引的担忧，这家电子商务巨头的设定有些苛刻。2024 年，该公司的股价上涨了 22%。预计该公司将报告 147 亿美元的营业收入，较去年增长 31%。亚马逊此前表示，营业收入将在 115 亿美元至 150 亿美元之间。

蒂尔认为，实现 AWS 增长是可以实现的，他说“营收基本面看起来很稳固”。他预计 AWS 在第三季度将加速至 20%，在当前季度加速至 21%，并称该估值在这些水平上具有吸引力。根据美银美林的贾斯汀·波斯特的说法，Alphabet 云部门最近公布的业绩可能对亚马逊构成“积极解读”。本周，这家搜索巨头云收入加速增长，高于华尔街预期，较去年增长约 35%。

摩根大通的 Doug Anmuth 表示：“短期内营业收入存在噪音，但我们相信它正在得到很好的理解，我们对 AWS 的强劲增长和整个业务持续自律感到鼓舞。”高盛分析师埃里克·谢里丹也预计，随着人工智能工作负载的增加，AWS 将持续增长，并预计该公司将受益于强劲的电子商务需求和蓬勃发展的广告环境。他维持了该公司 230 美元的目标价，这意味着较周三收盘价有 19% 的上涨空间。

在忙碌的节日购物季来临之前，亚马逊的零售业务仍然是华尔街关注的重点。花旗集团的罗纳德·若西表示，零售部门的改善应该有助于抵消亚马逊卫星项目的一些较高成本。“亚马逊仍然是我们互联网行业的首选之一，我们相信必需品的增加、更快的运输和不断提高的转化率可以在 AWS 需求持续改善的情况下带来强劲的零售业绩，”他写道。

苹果：iPhone 16 需求成关键，AI 战略受关注

对于苹果，华尔街热切寻找其最新款 iPhone 型号强劲需求的迹象并更新其人工智能战略。今年早些时候，由于投资者担心该公司缺乏人工智能战略，苹果股价下跌。9 月份，随着这家 iPhone 制造商宣布推出 Apple Intelligence，这一局面发生了改变——Apple Intelligence 本周已对消费者开放测试版。

分析师对 iPhone 16 型号是否能够真正推动此前预期的大规模升级周期表示担忧，摩根士丹利分析师埃里克·伍德林称需求“好坏参半”。Jefferies 分析师埃迪生·李本月早些时候开始追踪该股票，并将其评级降为持有，因为他正在等待“苹果成熟”。

“我们喜欢 Apple Intelligence LT，因为 AAPL 是唯一能够利用专有数据提供低成本、个性化人工智能服务的硬件-软件集成商。但智能手机硬件需要重新设计才能处理人工智能，可能的时间表是 2026/27 年。”他写道。

许多分析师预计，由于强劲的服务增长，这家科技巨头将公布与 9 月份季度预期一致或优于预期。截至 12 月份的当前季度前景看起来更加黯淡。摩根大通的萨米克·查特吉指出，尽管早期销售数据有所改善，但新机型销量落后于去年的 iPhone 15 数据。这位分析师下调了当前季度的收入预期，但预计随着 Apple Intelligence 的推出提振需求，新财年会有所改善。

许多分析师认为，深入了解这一新的 AI 战略以及它何时开始提升需求，是值得关注的报告中需要注意的关键评论，D.A. Davidson's 的吉尔·卢里亚指出，当前数据“几乎没有理由相信升级周期已经开始”。

美银美林分析师 WAMSI Mohan 敦促投资者“不要理会 iPhone 16 的噪音”。鉴于本周推出的 Beta AI 计划的早期洞察力，他称 12 月期间的服务收入和毛利率预期“太低”。

“随着视觉智能、ChatGPT 集成和更广泛的 Apple Intelligence 功能变得越来越主流并随着时间的推移得到改进，个性化的价值可能会变得越来越相关，”他写道。

然而，一些分析师认为，新款 iPhone 面临着前路坎坷，巴克莱分析师蒂姆·朗预计 3 月份和 6 月份季度出货量预期存在风险。他认为该股票评级为减持，目标价为 186 美元，这意味着较周三收盘价下跌 19%。

朗写道：“我们认为，AAPL 在 6 月 AI 活动后对 IP16 销量持更乐观的看法，但考虑到负面的数据，实际销售已经走弱。我们现在看到比我们的 12 月季度对 7900 万台的估计有更大的下行风险。”

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