Netflix 瞄准万亿美元市值：超越人工智能，下一个科技巨头诞生

达到万亿美元估值是一个里程碑，只有少数公司曾经实现过。目前，全球共有七家市值超过万亿美元的上市公司：

苹果：3.5 万亿美元

英伟达：3.4 万亿美元

微软：3.2 万亿美元

Alphabet：2 万亿美元

亚马逊：1.9 万亿美元

Meta Platforms：1.4 万亿美元

台积电：1 万亿美元

除了上述公司之外，电动汽车公司特斯拉和沃伦·巴菲特的金融巨头伯克希尔哈撒韦也在前期短暂跻身万亿美元俱乐部。

除了伯克希尔哈撒韦，所有其他达到万亿美元估值的公司都有两个共同点：每一家都是一家科技公司，并且都在推动人工智能（AI）革命。虽然我认为其他人工智能机会有一天可能会成为万亿美元股票，但我认为另一家公司在短期内更有可能是候选人。

下面，我将分析为什么 Netflix (纳斯达克股票代码：NFLX) 是我的首选，成为第一个达到万亿美元估值、非人工智能科技公司。

流媒体领域的霸主

在过去的几年里，流媒体格局变得越来越拥挤。随着观众继续用传统的电缆供应商剪线，网络被迫从其他机会中寻求增长。被广泛采用的策略之一是让网络将原创内容转移到自己的流媒体平台上。

虽然这种方式为观众提供了更多的选择性，但我认为人们已经对所有这些新服务感到不知所措（甚至厌烦）。换句话说，我不会惊讶，如果平均的电视爱好者至少注册并试用了一些新服务，比如 Peacock 和 Paramount+。我的问题是这些新用户通常会停留多久？我的猜测是不久。

根据四大会计师事务所安永（EY）发表的一项研究，‘平均流媒体家庭’订阅了五个平台。但即便如此，三分之二的订户在过去一年中取消了一些服务——37% 的受访者表示这些服务中的一些没有被使用。

然而，尽管竞争如此激烈，但一个平台从众多平台中脱颖而出。Netflix 在全球拥有 2.83 亿订户，远超任何竞争服务，建立了强大的规模优势。

虽然该公司迄今为止的大部分增长源于其内容丰富的内容库，其中既有原创内容，也有娱乐业最受欢迎的电视和电影系列，但 Netflix 也有一些未来新机遇，可能带来一波全新的增长浪潮。

图片来源：盖蒂图片社。

在截至 9 月 30 日的第三季度，Netflix 新增了 510 万订户——远高于华尔街的预期。这种增长的驱动力之一可以追溯到该公司新的广告层。

几年前，Netflix 推出订阅费用较低的订阅服务，其中包括在观看节目或电影时插入广告。据管理层称，广告计划的会员在第三季度同比增长了 35%。

尽管这一增长令人鼓舞，但管理层告诉投资者，广告预计‘不会成为 2025 年收入增长的主要推动力’。考虑到 Netflix 的收入已经同比增长 15%，我认为广告的未来增长特别利好。

我认为会让 Netflix 受益的另一个机会是推出沉浸式体验，称为 Netflix House。说清楚一点，我认为 Netflix House 不会给公司带来大笔收入——至少不会直接带来。

但与迪士尼乐园类似，我认为将 Netflix 热门节目的粉丝带入一个沉浸式世界，让他们以不同的方式体验内容，将有助于强化该公司的品牌忠诚度。在我看来，Netflix 正在进化成一家更全方位的娱乐公司，寻求超越视频流媒体与用户建立联系。

对于整个 2024 年，Netflix 管理层预计总收入约为 388 亿美元。此外，管理层在第三季度的财报电话会议上表示，2025 年的收入应该在 430 亿至 440 亿美元之间——或同比增长约 11%。

假设未来的 10 年保持 11% 的增长率，Netflix 到 2033 年的销售额将达到 962 亿美元。如果我使用该公司当前的 8.8 的市销率（P/S）比率，我将在我的预测期结束时达到 8470 亿美元的市值。

事实上，这低于我万亿美元的预测。但问题是，考虑到投资者对围绕广告和 Netflix House 的举措可能产生的影响了解不多，预测 Netflix 的收入如此遥远的未来具有相当大的挑战性。

在我看来，Netflix House 将帮助该公司维持其订户群，同时打开一扇新的大门，吸引新观众。出于这个原因，我认为 Netflix House 真正的机会在于改善客户终身价值（LTV）机制。此外，我认为广告机会是一个可以帮助吸引观众以较低的成本留在平台上的机会，与其他流媒体替代品相比。

因此，我认为 Netflix 将在未来几年开始见证收入和运营利润的加速增长。如果 Netflix 开始在其订户群中产生更高的利润率和行业领先的单位经济，我认为该公司估值倍数可能会大幅增长。

由于这个原因，我认为 Netflix 可能成为未来几年成为万亿美元俱乐部一员的候选人。

是否有过这样的感觉，错过了购买最成功的股票的机会？那么您会想听到这个消息。

在极少数情况下，我们的专家分析团队会为他们认为即将出现涨幅的公司发布“加倍押注”股票推荐。如果您担心已经错失投资良机，那么现在是购买的最佳时机，以免为时已晚。数字不言自明：

亚马逊：如果您在 2010 年我们加倍押注时投资 1000 美元，您现在将拥有 21,154 美元！*

苹果：如果您在 2008 年我们加倍押注时投资 1000 美元，您现在将拥有 43,777 美元！*

Netflix：如果您在 2004 年我们加倍押注时投资 1000 美元，您现在将拥有 406,992 美元！*

现在，我们正在为三家不可思议的公司发布“加倍押注”警报，可能很快就没有这样的机会了。

原创文章，作者：星阁，如若转载，请注明出处：http://www.xgrl.net/n/202410290929184582.shtml