Rivian蓄势待发：改进措施与战略合作

Rivian (纳斯达克股票代码：RIVN) 第二季度可能成为其发展史上最重要的一段时期，因为这家电动汽车 (EV) 制造商推出了其下一代汽车平台，并与大众汽车集团 (场外交易代码：VWAGY) 达成了合作关系。不过，这些重要事件发生在季度末，对 Q2 业绩未产生重大影响。

让我们来看看 Rivian 最新一个季度的业绩，以及该公司为何似乎已经准备好扭转颓势。

持续消耗现金

随着 Rivian 在本季度交付了 13,790 辆汽车，较上年同期增加 9%，公司 Q2 收入同比小幅增长 3%，至 11.6 亿美元。本季度 Rivian 生产了 9,612 辆汽车。由于计划关闭其制造厂进行再加工升级，Rivian 的产量同比和按季度均出现下降。

该公司重申了其全年生产 57,000 辆汽车的指引。

Rivian 面临的最大问题是，其汽车的销售价格远低于其制造成本。这种情况在第二季度继续存在，该公司产生了 4.51 亿美元的负毛利。这意味着每辆汽车仅制造成本就亏损 32,705 美元，还不包括与销售汽车相关的任何费用或任何公司或研发成本。Rivian 表示，毛亏损受到 5,900 万美元的不利影响，即每交付一辆汽车亏损 4,278 美元，这些成本不属于其长期结构成本。

总体而言，Rivian 报告营业亏损 13.8 亿美元。与此同时，调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益（EBITDA）为负 8.6 亿美元。

不出所料，由于其毛利率为负，Rivian 继续消耗现金。本季度其经营性现金流出为 7.54 亿美元。Rivian 还在资本支出 (capex) 上花费了 2.83 亿美元，本季度的自由现金流为负 10.4 亿美元。

截至本季度末，公司持有 78.7 亿美元现金和短期投资。此外，公司还背负着 55.3 亿美元的债务。

未来改善

虽然这些改善措施并未在 Q2 业绩中体现，但 Rivian 在本季度采取了许多重要措施，以改善其毛利率和资产负债表。

为了提高毛利率，Rivian 采取了两项重大措施。首先，该公司对其位于伊利诺伊州的主要制造工厂进行了再加工。管理层预计，此次升级将改善制造流程，特别是循环时间、工厂利用率和成本。其次，Rivian 改进了其第二代汽车的设计，以降低成本。其中包括转向区域网络架构，以大幅减少其汽车中的电子控制单元数量，降低汽车复杂性，并切换到一些成本较低的材料。

Rivian 预计，随着其进一步降低材料和转换成本，这些变化将在 Q4 和 2025 年全年带来适度的毛利。尽管该公司决定暂停生产超过一个月，以升级并将其伊利诺伊州工厂整合到新设备中，为其 R2 车辆的发布做准备，但管理层预计 2025 年的毛利会为正值。

除了这些举措之外，该公司还通过与大众汽车的投资和合作协议达成了一项协议，以巩固其资产负债表。这家德国汽车制造商将对 Rivian 进行 10 亿美元的初始投资，一旦其合资企业 (JV) 获得批准并达到某些财务和技术里程碑，还计划额外投资 40 亿美元。Rivian 预计合资企业将在成本方面为其提供帮助，大众汽车的规模将有助于其从供应商那里获得更好的价格。