Square 震荡重组：颠覆性变革，投资良机待现？

Block（纽约证券交易所代码：SQ）正处于震荡重组之中，包括冻结招聘和业务重置。在这一最新举措中，联合创始人兼首席执行官杰克·多西告诉员工，他计划对 Block 进行重组，并警告他们这可能会带来颠覆性的影响。

为了让 Block 在多年的开支激增后重回良好的增长轨道，多西采取了诸多举措。Block 的股价较 2021 年的每股 289 美元的历史高点暴跌 79%，现在是买入 Block 的好时机吗？

Block 的大规模重组与公司的长期目标相一致

根据《财富》杂志的报道，在发给员工的一份内部备忘录中，多西表示，他计划通过消除业务部门孤立和解散公司的业务部门报告结构来重组 Block。这一举措将让 Block “重回我们作为一家公司的起点”，并将解决 Block 与“协作、技艺和灵活性”相关的“三个问题”。

Block 目前按其各种业务部门进行组织：

- Square，其销售点商业解决方案

- Cash App，其流行的现金管理和投资应用

- Tidal，其音乐流媒体服务

- TBD，其专注于去中心化金融（DeFi）的开放开发者平台

- Proto，其比特币网络的挖矿芯片和其他解决方案

- 其基础团队

每个业务部门都有独立的工程、设计、销售和营销团队。多西想要重新思考 Block 的做事方式。他表示，此次重组对员工来说会感觉“大而颠覆，或不舒服”。

此举与多西在过去几个季度的股东信中倡导的观点一致。在第三季度，多西表示他想“重置 Square 和 Cash App 之间的关系，并对 Afterpay 进行重组，以确保两者之间建立更牢固的联系”，并且“合并这两个生态系统使我们能够为消费者提供其他人无法提供的体验，特别是对于商业”。

图片来源：盖蒂图片社。

在第四季度，多西讨论了 Block 将其团队和职能集中化的计划，以减少工作重复。大约在同一时间，Block 宣布了将其员工数量限制在 12,000 人的计划。多西说，“我们预计将继续实施这一上限，直到我们相信业务增长已明显超出公司增长。”

在多西之前的评论背景下，Block 的重组非常有道理。然而，正如麦格理分析师所述，据 The Fly 报道，有人担心这可能表明 Block 在“计划上进展较慢”。

如今，由于近年来开支激增和收益下降，Block 的市盈率为 77.3。然而，它的市销率仅为 1.66 倍，接近其自 2015 年上市以来的估值低端。基于一年的远期收益，Block 的远期市盈率仅为 14 倍，因为分析师预计明年随着其控制开支并继续增长其核心产品，收益将强劲反弹。然而，较低的远期估值可能反映出投资者对 Block 明年能否实现其目标并实现这些乐观的收益增长预测的不确定性。

SQ PS 比率数据来自 YCharts。

Block 值得买入吗？

Block 是一家很有吸引力的公司，但它尚未发挥其全部潜力。根据 The Motley Fool 的代际投资工具对 2,000 名美国成年人的调查，该公司运营着流行的 Cash App，这是千禧一代和 Z 世代中使用最多的投资应用程序。它的支付生态系统通过 Square 延伸至商家，它还从支付和硬件两方面进军比特币领域。

Block 正在转型并需要执行其计划，但它的价格合理，可以为今天的长期投资者提供有吸引力的入市点。但如果你还没有被说服，请关注其收益进展，并关注管理层关于整合各种产品的评论。

多西重组公司的举措是几年前制定的计划的一部分。这表明 Block 正在采取不舒服但必要的行动来精简其业务并整合其产品，而在未来十年随着支付变得更加数字化，这些行动可能会带来丰厚的回报。