论 Agree Realty 公司：股价上涨带来的影响

星阁 • 2024年07月29日 18:03 • 生活

Agree Realty（纽约证券交易所代码：ADC）是一家著名的净租赁房地产投资信托基金（REIT）。它有着稳健的股息增长历史，但最显著的是过去十年股息增长相当迅速。过去三个月其股价上涨约 17%，这在许多方面都是积极的，但对于现在关注该股票的投资者来说，可能会实质性地改变他们的购买计算。

Agree Realty 做什么？

如上所述，Agree 是一家净租赁 REIT。这意味着它拥有单租户物业，而租户负责大部分物业层面的运营成本。虽然任何单一物业风险都很高，因为只有一个租户，但对于足够大的投资组合而言，风险相当低。Agree 是这里风险方程两方面的绝佳示例。在 2011 年，当它拥有不到 100 处房产时，一个租户破产导致股息减少。如今，随着拥有超过 2,200 处房产，任何单一房产或租户对股息构成的风险都相当低。

图片源：盖蒂图片社。

但净租赁方法还有很多需要研究的地方。通常，当 Agree Realty 收购资产时，它会让其物业卖方获得增长资本。从本质上讲，卖方正在释放锁定在建筑物中的现金，以便他们可以去购买另一栋建筑物来扩大其足迹。这也是一个非常具体的例子，因为 Agree 的目标行业是零售业。开设新门店是零售业增长的主要驱动力之一。

Agree 一直非常精明地与快速增长的零售商合作，同时设法限制其接触面临挑战的零售商。例如，Agree 越来越多地购买快速扩张的 Tractor Supply 和 TJX 门店，同时远离陷入困境的 Walgreens 门店。

Agree Realty 值得购买吗？

由于利率上升，Agree 的股价遭受了重创，这是 REIT 行业的惯例。然而，最坏的情况似乎已经过去；过去三个月股价上涨了约 17%。这一涨幅超过了平均 REIT 的涨幅。投资者似乎意识到 Agree 仍然是一种有吸引力的股息增长型股票。

过去十年，Agree 的股息增长率约为 6% 左右。标杆净租赁 REIT，如 Realty Income（纽约证券交易所代码：O），只将股息提高了约一半的速度。因此，这里有很多值得股息增长型投资者喜欢的地方。然而，随着股价的上涨，股息收益率对收入投资者来说变得不太有吸引力。值得注意的是，Agree 的 4.4% 收益率远低于 Realty Income 的 5.5%。如果您希望最大化您产生的收入，您可能需要另觅他处。

但事情并没有那么复杂。请记住，净租赁 REIT 为物业卖方提供资金。像 Agree 这样的净租赁 REIT 获取购买资产的现金的方式是卖出股票和发行债务。因此，更高的股价是一件积极的事情，因为它可以更容易为未来的投资筹集股本，从而使 Agree 能够购买更多房产。股息增长型投资者会对此表示赞赏。

Agree 没有以前那么有吸引力了

当你退后并纵观 Agree 时，这个故事有点复杂。随着股价的上涨，相对于其他净租赁选择，它已经成为一项不太有吸引力的收入投资。但与此同时，此次涨价为 Agree 在增长方面提供了优势，因为出售股票将为房地产收购带来更多现金。如果您是一位股息增长型投资者，即使在股价快速上涨后，您可能仍然会发现 Agree Realty 是一项有吸引力的投资。