苹果霸主地位恐不保：微软和英伟达或成未来科技巨头

苹果目前凭借3.4万亿美元的市值稳居全球最具价值公司宝座，但紧随其后的科技巨头微软（纳斯达克股票代码：MSFT）和英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）也不容小觑。值得注意的是，微软和英伟达今年均轮流问鼎过“全球最具价值公司”称号，但得益于近期股价飙升，苹果又重新夺回了榜首的位置。

然而，如果将苹果与微软和英伟达在未来五年的发展前景相比较，我们不难发现它们很有可能比这家 iPhone 制造商更具价值。以下是原因：

1. 微软

微软的市值为3.3万亿美元，这意味着它目前与苹果的市值相差无几。更重要的是，微软的增长速度比苹果更快，这一趋势在未来五年内可能会持续，这得益于人工智能（AI）在多个市场中日益普及。

例如，微软在2024财年第三季度（截至3月31日）的收入同比增长17%至619亿美元。与此同时，苹果2024财年第二季度（截至3月30日）的收入同比下降4%至908亿美元。两大科技巨头业绩表现上的巨大差异主要归因于人工智能。

尽管微软正在利用人工智能驱动的多重增长趋势，如云计算、个人电脑（PC）和工作场所协作工具，但苹果在人工智能智能手机市场上却迟迟未能有所作为。微软的智能云部门在2024财年第三季度报告收入同比增长21%至267亿美元，这得益于其基于云的人工智能服务使用量增长。

该公司指出，其 Azure 云业务在人工智能的推动下，获得了7个百分点的提振。到本十年末，基于云的人工智能服务市场预计将创收6470亿美元，十年间复合年增长率将接近40%，微软在这个市场中坐拥着潜在的巨大增量收入机会。

此外，微软 Azure 在云计算市场占据25%的份额，意味着它占据有利位置，可以把握这个价值数十亿美元的人工智能机遇。但这并不是微软人工智能驱动的催化剂的终点。该公司为个人和企业用户服务的 Copilot 生成式人工智能聊天机器人，正在获得健康的采用率。

例如，微软的 Copilot for GitHub 是一个拥有超过1亿用户的开发平台，截至3月底拥有180万付费订阅用户。与此同时，企业对 Copilot 的工作场所生产力采用保持稳定。用首席执行官萨蒂亚·纳德拉的话来说：

微软向企业客户收取每位用户每月30美元的 Copilot 费用。个人计划的价格为每位用户每月20美元。因此，该公司已经开始将人工智能助理市场变现，该市场预计在未来十年将增长八倍，并于2033年创收近1670亿美元。

上述与人工智能相关的催化剂表明，未来五年微软的年收益预计将以每年16%的速度增长，而苹果的预期增长率为10%。从长远来看，这最终可能帮助微软股票带来更多利好，并使其比苹果更具价值。

2. 英伟达

英伟达目前是全球第三大公司，市值为3万亿美元。自2023年初以来，这家半导体专家的股价已大幅上涨745%，因为微软等科技巨头一直在寻求获得其人工智能图形处理单元（GPU），以训练和部署人工智能模型和服务。

更重要的是，英伟达占据着人工智能芯片市场超过90%的份额。这一巨大的市场份额是其近几个季度增长亮眼的原因，使其财务业绩明显优于苹果。

全球人工智能芯片市场预计在未来10年将增长十倍，成为一个价值3000亿美元的市场，英伟达的出色增长很有可能持续下去。据一些分析师称，仅该公司的数据中心收入在未来四年内就有可能从上个财年的475亿美元跃升至2800亿美元。

加上其他催化剂，例如由于采用支持人工智能的个人电脑而造成个人电脑市场复苏（这已开始提振英伟达的游戏业务），我们很容易理解为什么分析师们预计英伟达的收益在未来五年内将以每年46%的速度增长。这明显高于苹果同期预期的增长速度。

当然，人工智能智能手机的兴起可能会给苹果带来提升，但投资者应注意到，该公司正在一个竞争非常激烈的市场中运营。2024年第二季度，苹果的智能手机市场份额为15.8%，低于2023年同期的16.6%。其出货量仅同比增长1.5%，而整体智能手机市场的增长率为6.5%。

很容易看出，为什么英伟达的增长预计会更快，因为它引领着人工智能芯片市场，而苹果则在一个竞争激烈的领域中运营，在这个领域中，竞争对手都在迅速跟上人工智能潮流。因此，在未来五年里，由于其利润底线增长更快，英伟达超越苹果市场份额的可能性不容小觑，而人工智能将在帮助这家半导体公司实现这一目标方面发挥核心作用。

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