美联储降息预期升温，投资者的希望又被点燃

星阁 • 2024年07月27日 07:15 • 财经

再次改善的通胀数据再次燃起了投资者的希望，他们预期美联储很快将开始大幅降息。

继美国商务部周五发布的报告显示，美联储青睐的衡量通胀的年度通胀率已降至 2.5% 后，交易员提高了不仅首次降息将在四年多后於 9 月到来，而且一系列降息还将持续至年底的可能性。期货市场价格目前显示，尽管美联储将在下周的政策会议上维持利率不变，但将从 9 月开始降息，并在 11 月和 12 月再次降息。

美联储更密切关注并用来引导政策的个人消费支出 (PCE) 价格指数的核心部分略有上升，为 2.6%。

RSM 首席经济学家约瑟夫·布鲁塞拉斯在 PCE 发布后的评论中表示：“投资者目前已将 9 月和 12 月降息 25 个基点的可能性完全计入价格，11 月和 1 月会议降息的可能性很大。”他还补充说：“如果这些前瞻性市场数据保持不变，则这种举措意味着未来 180 天联邦基金利率将从目前的 5.25%-5.5% 下调 100 个基点至 4.25%-4.5%。”

根据衡量联邦基金利率期货价格的芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，周五上午市场隐含的 9 月降息概率小幅上升至约 90%。交易员进一步给 11 月降息赋予 67% 的可能——当月的会议始於总统选举日之后——给 12 月降息赋予 64% 的可能性。1 月份的可能性仍被视为低于 50%。

今年，联邦基金期货一直是联邦公开市场委员会决策中不可靠的指标。2024 年初，交易员预计今年至少会降息六次，但央行的利率制定小组保持了一年的观望。

然而，最近几天，美联储官员表现出更多降息倾向。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本月早些时候的国会证词中指出了过高利率维持过久的风险，并表示额外的良好通胀数据将“增强我们的信心”，证明降息是合理的。理事克里斯托弗·沃勒附和了这些评论，称美联储“即将”放松货币政策。

在下周三结束为期两天的会议后，美联储在 8 月的会议日程将是空白，除了怀俄明州杰克逊霍尔举行的至关重要的年度会议。美联储主席们传统上利用这次会议发表重要的政策讲话。

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