Dexcom 业绩不佳，收入增长放缓，销售团队重组遇阻

星阁 • 2024年07月27日 07:02 • 体育

据周四晚间发布的财报，Dexcom 收入从去年同期的 8.713 亿美元增长 15%，至 10 亿美元。根据 LSEG 的数据，分析师此前预期收入为 10.4 亿美元。

销售团队重组遇阻

投资者更关注的是其预测。财报称，第三季度，Dexcom 预计收入在 9.75 亿美元至 10 亿美元之间，以考虑“影响 2024 年季节性的某些独特因素”。Dexcom 更新了全财年的指导，现在预计收入在 40 亿美元至 40.5 亿美元之间，低于上一季度预测的 42 亿美元至 43.5 亿美元。

Dexcom 为已确诊糖尿病的患者提供一系列工具，如持续血糖监测仪 (CGM)。首席执行官凯文·塞耶在财报电话会议上将面临的挑战归因于公司销售团队的重组、新客户比预期少以及每位用户收入下降。业绩不佳的部分原因在于客户利用了名为 G7 的新型 CGM 的返利。

此外，该公司表示在耐用医疗设备 (DME) 渠道表现不佳。

塞耶在电话会议上表示：“DME 分销商仍然是我们业务中的重要合作伙伴，本季度我们没有很好地执行与这些合作伙伴的关系。我们需要重新关注这些关系。”

摩根大通分析师周五将该股票评级从买入等价降至持有，并表示这份报告标志着“严重反向转折”。分析师表示，他们仍然有一些未解决的问题，但确信该公司的表现是由于内部问题，与减肥治疗的激增等市场变化无关，例如 GLP-1。

在周四的财报电话会议的问答环节中，摩根大通的罗比·马库斯要求提供更多关于大幅下调指导的信息，并对销售团队结构的变化可能造成的巨大混乱表示“震惊”。

马库斯说：“我觉得一定还有更多的事情发生，”并询问 GLP-1 是否产生了影响。

塞耶回应称，公司“比我们认为目前这个时间点应该达到的水平少了大量新患者”。他说，销售团队的改组导致地理覆盖范围的变化，比预期更具戏剧性，因为医生现在要与不同的代表打交道。

摩根大通分析师在报告中强调了“下行幅度的巨大程度”，并表示“这似乎主要由自身造成的，总体上难以理解”。

关于 DME 的困境，塞耶表示，公司失去了“年平均收入最高”的客户。他补充说，G7 返利资格比之前的产品 G6 快三倍。Dexcom 首席财务官杰雷梅·西尔万表示，所有这些变量加起来导致该公司今年的指导最高减少 3 亿美元。

西尔万表示：“这肯定不是我们乐见的。”他说，为了“完全透明”，公司需要明确“对今年剩余时间的的影响”。

William Blair 的分析师写道，Dexcom 的业绩“令人失望”，但他们的长期观点没有改变。他们表示，Dexcom 有能力扩大市场并赢得最近失去的份额。

他们在周五的一份报告中写道：“这些短期动态应该被证明是暂时的。”

Leerink 分析师表示同意，在周五的一份报告中写道，“抛售的幅度有些过头”，目前困扰该公司的因素不太可能对 Dexcom 的长期轨迹产生重大影响。

今年 3 月，Dexcom 宣布其新的非处方 CGM Stelo 已获得美国食品药品监督管理局的批准。Stelo 专为不使用胰岛素的 2 型糖尿病患者设计。Dexcom 周四表示将于 8 月正式推出。

随着周五的抛售，Dexcom 股价今年已下跌近 50%，而标普 500 指数上涨了 15%。

观看：Dexcom 削减预测

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