英伟达：2022 黑马，还是泡沫？

星阁 • 2024年07月26日 21:23 • 体育

毫无疑问，英伟达（NASDAQ：NVDA）已成为今年表现最突出的股票。其在股票市场的主导地位进一步扩大，在不到两年的时间里，其股价飙升了惊人的 800%。

然而，包括公司内部人士在内的亿万富豪近期拋售股票让许多投资者感到担忧。此外，还有另一个因素为英伟达亮起警示灯。

因此，让我们深入了解华尔街最热门的股票发生了什么事。

图片：盖蒂

亿万富豪抛售英伟达股票

首先，让我们了解两件事：

哪些亿万富豪在抛售英伟达股票。

他们抛售的股票数量。

显然，拥有英伟达股票的亿万富豪有很多，但只有少数人被迫披露他们的股票买卖情况。为了本文，我将介绍具有公司内部人士身份的亿万富豪（定义为公司高管或拥有超过 10% 受益所有权的人）。

让我们关注两位亿万富豪公司的内部人士：詹森·黄（英伟达首席执行官兼创始人）和马克·史蒂文斯（英伟达董事会成员）。黄的净资产估计超过 1000 亿美元；史蒂文斯的净资产估计超过 80 亿美元。今年迄今为止，黄和史蒂文斯合计卖出了价值 7.31 亿美元的英伟达股票——黄卖出了价值 3.66 亿美元的股票；史蒂文斯卖出了 3.65 亿美元。

尽管这些都是大规模的股票抛售，但需要将其置于适当的背景下。例如，截至本文撰写之日，黄拥有超过 8 亿股英伟达股票，价值超过 1000 亿美元。史蒂文斯拥有近 3900 万股英伟达股票，价值接近 50 亿美元。

因此，从这个角度来看，没有一个人大举抛售英伟达股票。相反，他们已经出售了他们庞大持股中非常小的一部分。史蒂文斯今年卖出了他股票的 0.7%，而黄卖出的更少——仅为 0.3%。

此外，内部人士出售股票的原因有很多。例如：

投资组合多元化。

慈善捐赠。

个人开支。

外部业务项目。

投资者在评估内部人士股票抛售时应持谨慎态度，理解有时可能是重大的，但通常需要深入了解背景。

无论如何，投资者还应该关注英伟达股票的另一个因素。

英伟达的股票估值正达到岌岌可危的高度

为了正确估值一支股票，投资者必须检查的不仅仅是其价格。这是因为投资者为股票支付的价格没有考虑重要因素，例如未偿股票数量或公司的基本财务状况。

这就是为什么在比较两只或多只股票时，市盈率 (P/E) 和市销率 (P/S) 等估值指标至关重要的原因。它们可以让投资者进行一对一的比较。

英伟达的问题在于，例如，通过检查其当前的市销率，很明显，该股票正处于不可持续的水平。

以下是英伟达从 1999 年首次公开募股 (IPO) 以来的市销率：

其当前水平（37 倍）几乎是其生命周期平均值（8 倍）的 500%。这本身就很令人担忧，但当将英伟达与其他科技股进行比较时，问题就会变大。

微软是另一家随着人工智能革命而获益的公司的股票价格。然而，其股票的市销率为 14 倍。虽然这几乎是其历史平均水平（8 倍）的两倍，但仍远低于英伟达。此外，在检查微软的市销率时，你会看到一个时期，它的股票市销率高达 30 倍。那是 2001 年互联网泡沫之前的准备阶段。请记住，在泡沫破灭后，微软的股价下跌了 65%。

总之，英伟达的内部人士抛售可能是一个障眼法。然而，该公司高昂的估值应该让投资者三思而后行。虽然公司不断增长的收入可以帮助缓和其估值，但风险仍然存在，即该股票在当前水平被高估了，并且可能会回调——特别是如果实际销售达不到更高的预期。