美国经济迎来最新体检，前景光明

星阁 • 2024年07月26日 14:51 • 科技

商务部周四公布的数据显示，经过通胀和季节性因素调整后，衡量经济中生产的所有商品和服务的国内生产总值（GDP）在第二季度以稳健的年化率 2.8% 增长。这一增幅是今年早些时候看到的 1.4% 的两倍，也远高于FactSet 民意调查中经济学家预测的 1.9%。

仔细观察可以发现，尽管利率创近 25 年来最高点，并且价格压力持续存在，但从 4 月到 6 月，经济的关键部分与前三个月相比都有所改善。

政府的 GDP 报告并不总是容易解读。有时，标题数字会掩盖表面的趋势。

但这一次，毫无疑问，美国经济正真正处在坚实的基础上，从消费者到企业皆是如此。这也表明，经济有可能实现极为罕见的“软着陆”。这是指在经济不陷入衰退的情况下控制通胀，专家表示，这种情况之前只在 20 世纪 90 年代出现过一次。

以下是周四 GDP 发布的一些关键要点。

美国的经济引擎仍在加速——通胀放缓

消费者支出占美国经济的绝大部分，约占 70%。消费者在第二季度将支出大幅加速至 2.3% 的年化率，高于第一季度的 1.5%，因为消费者在服务上的支出略有减少，但在商品上的支出大幅增加。有关支出的单独数据显示，美国购物者仍在购物。不包括汽车经销商的零售额上个月激增，其中包括在餐馆和酒吧的支出。

在 GDP 报告中，有一个具体指标是对经济中消费者需求的良好衡量标准，亲切地称为“最终销售给国内私人购买者”（不要试图在镜前重复三次）。该指标在第二季度有所加强，升至 2.9%，而今年早些时候为 2.6%。

通常情况下，经济强劲扩张会带来的一个风险是，价格压力要么会卡住，要么会加剧。而第二季度没有发生这种情况。报告显示，尽管经济增长加速，但 4 月至 6 月的通胀较前三个月有所放缓。

对于美联储来说，这是一个至关重要的发展，美联储预计将在未来几个月将利率从 23 年高点下调。

Harris Financial Group 的管理合伙人杰米·考克斯在周四的一份报告中表示：“这份报告深入埋藏着通胀方面的利好消息，个人消费支出（PCE）价格指数已跌破 3%——这是 9 月降息之路的重大进展。”

尽管周四的 GDP 报告已经提供了一次窥探，但商务部将于周五发布 6 月份的家庭收入、支出和 PCE 价格指数（美联储最青睐的通胀衡量指标）数据。

第二季度，企业投资比今年前三个月大幅增加。

事实上，4 月至 6 月期间，企业投资对 GDP 的贡献实际上翻了一番。该指标——称为“非住宅固定投资”——在第二季度升至 5.2%，高于第一季度的 4.4%。这在很大程度上受到“设备”支出大幅增加的推动，设备涵盖从笔记本电脑到铣床的一切。

这一发展很重要，因为企业会把钱花在实际行动上，因此，该类别的回升表明企业认为前景足够好，可以投资。

Global X 负责投资策略的高级副总裁兼主管斯科特·赫尔夫斯坦在周四的一份报告中表示：“一直以来的故事就是公司投资。消费者很健康，但过去一个季度的投资增长几乎达到两位数。”“公司正在投资自动化和数字化，这将推高利润率，估值也将继续跟进。”

企业投资类别中的一个弱点是“结构”（或实体建筑）支出大幅下降，第二季度下降 3.3%，低于此前看到的 3.4% 的增长。这种回落可能反映了利率仍然居高不下的影响。

Nationwide 金融市场经济学家奥伦·克莱钦在一份报告中表示：“借贷成本高企和银行信贷标准收紧，将（继续）对设备支出和某些结构方面构成阻力。”“但我们认为与技术相关的投资将继续增加。”

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