把握波动中的机会：克服买入恐慌的心态

大多数投资者都听说过“买在低位”的概念，即在股价低于之前价格时买入你喜欢的公司的股票，以获得折扣。实际上，买入低位是一个困难的投资时刻，尤其是对于那些厌恶风险的人来说。

但是，只要有一点纪律，我们大多数人都可以提高识别和抓住机会的能力，以比平时更低的价格购买优质资产。我们以 Costco Wholesale（纳斯达克股票代码：COST）为例，探讨一下你在股价下跌期间可能会想什么，以及如何将这些不确定的时期变成机会的时机。

股价下跌时你的感受

以下是 Costco 的股票表现与过去三年标普 500 ETF 信托基金的表现相比的情况。

2022 年的残酷熊市是我们这一课的第一部分。想象一下，如果你像我一样在 1 月份第一次购买了大量 Costco 股票。

你的投资论点可能是这样的：鉴于该公司持续执行其商业模式，即为会员提供低价杂货和消费品，即使是在宏观经济逆风强劲的市场中，该公司也应该表现得不错。

但当我们大多数人第一次进行一项新投资时，即使我们事先已经做了大量的研究，我们对这一决定的信心水平也并非最高。在我们的账户中登记到可观的收益之前，通常还为时过早，我们无法说某一举动是正确的。正如你可以在上面的图表中看到的，2022 年 1 月初，你的 Costco 股票似乎会在你买入后立即开始贬值。

每个人都听过“不要把好钱扔在坏钱后面”这句话，而且大多数人熟悉沉没成本谬论。考虑到这两个想法，更不用说你投资账户中的明显红色数字了，你可能没有心情再买入更多股票，尽管你可能还没有准备放弃你的投资论点并退出你的仓位。

这就是你错失第一次买入低位的机会——你刚刚买入，而且进展并不顺利。当时投入更多资金似乎没有意义。无论如何，你的股票很快就会恢复其价值——再次查看图表并查看 2022 年的第一季度和第二季度——然后由于美联储加息导致市场急转直下，而跌至比之前更低的水平。

现在，为了防止进一步损失而止损的想法开始变得更有吸引力。随着媒体不断报道有关通胀的坏消息，在市场上减少风险敞口而不是通过购买更多 Costco 股票来增加风险敞口似乎是一个明智之举。

在如此明显的看跌时期，谁愿意买入更多股票？显然，只有有兴趣亏钱的人。

这一次，关注困难的宏观条件让你很容易说服自己不要买入低位。看跌情绪的主导叙述与投资业绩不佳相吻合，并且加剧了对遭受更多损失的恐惧，这可能导致不作为。

坚持持有这些股票一段时间并不能缓解投资者的焦虑。该股票今年下跌了 19.6%。经过一年的不眠之夜和对股票未来价值的日益悲观，大多数投资者都没有心情买入低位。

但再看一遍价格图表。事实上，买入这些低位最终带来了丰厚的回报。在 2022 年之后的未来一年半里，没有再次买入低位的诱人机会。

机会已经敲了好几次门，但每次似乎都有一个看似合理的理由出于恐惧而拒绝。

上面故事的关键在于，在动荡时期避险很容易，尤其是在你刚刚采取了一个没有带来你所期望的回报的风险时，更是如此。

值得庆幸的是，对于所有这些问题有一个简单的解决方案。

强迫自己买入低位的一种简单方法称为美元成本平均法。其要点是，无论价格如何，你在很长一段时间内机械地将小笔资金投资于股票。不可避免地，你将在低点以较低的价格买入一些股票。该策略的要点是消除选择的因素，这样你的焦虑就不会妨碍你建立头寸，即使你仍然感觉到它。它还迫使你保持更长的投资时间，这是有益的。

但是，除非你从不关注股票价格，否则这不是一种防焦虑的策略。这就引出了更困难但最终更全面、更有效的方法：从长远来看，不断建立对投资论点的信念。重点是关注公司每当与投资者交流时的信息。

有了这种方法，你对像 Costco 这样的公司进行研究的过程并不会在你第一次、甚至第十次购买它时停止。

当你阅读收益更新并了解管理层在过去三个月内如何思考业务，并且当你将这些信息与股票表现进行比较时，你会对你的投资论点是否随着时间的推移而被证实或否定有一个强烈的认识。

当你的论点不断得到证实时，如果出现低点，你不会担心买入它的风险——你将渴望以折扣价买入你能理解的公司股票，这将使公司在实现其目标方面变得有效。

从长远来看，在建立信念时的这种勤奋往往会得到丰厚的回报。最妙的是，你将有足够的时间陶醉于我们所有人都渴望的精彩想法：“我是对的”。

在你购买 Costco Wholesale 的股票之前，请考虑以下内容：

The Motley Fool 股票顾问分析团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的 10 只最佳股票……而 Costco Wholesale 不在其中。入选这 10 只股票的股票未来几年可能会产生巨大的回报。

考虑一下 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日列入此名单的时间……如果你在我们推荐时投资 1000 美元，那么你现在将拥有 722,626 美元！*

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