Twilio：在观望中等待复苏

星阁 • 2024年07月21日 09:19 • 体育

与众多成长型科技股类似，Twilio (NYSE: TWLO) 在 2021 年经历了一波梦幻般的上涨，但在 2022 年的熊市中遭遇重创。不幸的是，这家通信平台即服务 (CPaaS) 股价始终未能恢复元气，还在 2024 年上半年出现下跌。

尽管如此，CPaaS 在 Uber 和 Airbnb 等依赖科技的公司运营中扮演着至关重要的角色。此外，Twilio 股价曾经历过相当大的增长，这表明在适当条件下，这种情况还有可能再次发生。因此，有必要分析一下今年下半年是否可能最终成为 Twilio 的时机。

Twilio 的现状

作为 CPaaS 领域的先行者，Twilio 受益于早期的成功。其工具通过应用程序编程接口 (API) 支持文本、语音、视频和电子邮件功能。超过 300,000 家公司以某种形式使用其技术，其中包括许多科技行业的高增长公司。

此外，Grand View Research 估计，CPaaS 行业的复合年增长率到 2030 年将平均达到 31%，这本应预示着公司有光明的未来。

然而，Twilio 正在努力保持竞争力。为了解决财务困境，它已经裁员并大幅减少了基于股票的薪酬，以实现盈利的目标。

但是，微软和亚马逊等科技巨头已经进入 CPaaS 业务。这极大地拖累了 Twilio 的业务，以至于其 2024 年第一季度的以美元计净扩张率仅为 102%，意味着平均长期客户的支出仅较前一年增长 2%。

这种疲软的表现也反映在 Twilio 的整体表现上。其 2024 年第一季度的收入为 10.5 亿美元，与去年同期相比仅增长 4%。尽管增长放缓，但削减运营费用帮助其将一季度亏损减少至 5500 万美元。相比之下，Twilio 在 2023 年第一季度亏损了 3.42 亿美元。

尽管如此，自由现金流已经转为正数，第一季度达到 1.77 亿美元，高于 12 个月前的负 1.14 亿美元自由现金流。此外，该公司预计 2024 年有机收入增长将在 5% 至 10% 之间，因此，业绩改善可能会很快到来。

目前，该股的表现似乎反映了较低的增长率。今年以来，该股已下跌 22%，这意味着它错过了其他股票受益的超大增长。

此外，由于没有利润，Twilio 目前没有市盈率。但其市销率 (P/S) 低于 3，低于 2021 年牛市峰值时超过 30 的市销率。

对于 Twilio 而言，折价严重的市销率是一把双刃剑。一方面，这是一个低估值，在适当的情况下可能会吸引投资者。另一方面，它无法吸引更高的市销率反映了其面临的巨大挑战。因此，在该公司能够产生大幅更高的收入增长之前，其市销率不太可能出现大幅扩张。

不幸的是，对于 Twilio 的看涨者来说，缺乏市销率扩张可能是一个警告信号，即在今年下半年观望 Twilio 股票，而不是购买它。

事实上，CPaaS 业务将迎来相当大的增长，而 Twilio 将 AI 整合到其应用程序的努力是一个令人鼓舞的迹象。

然而，个位数的收入增长率表明，来自微软和亚马逊的竞争对 Twilio 产生了负面影响，而持续的亏损可能表明其长期保持竞争优势的能力有限。

不可否认，其正向的自由现金流对 Twilio 是个好兆头，增加收入增长的前景也可能随着时间的推移提振该股。但在该公司能够维持更快的增长率之前，投资者最好避免该股。

在你购买 Twilio 的股票之前，请考虑以下几点：

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