非洲电商巨头 Jumia：十倍增长潜力，投资回报率可达 5000 倍

星阁 • 2024年07月16日 09:13 • 热点

据对冲基金经理乔什·科伦称，总部位于纽约证券交易所的泛非电子商务公司 Jumia Technologies 未来几年价值可能增加十倍甚至更多。Jumia 通常被称为“非洲的亚马逊”，在 10 个非洲国家经营着电子商务平台。

该公司股价今年以来已飙升超过 270%，但 Musketeer Capital 的投资组合经理兼首席投资官科伦认为，其仍有很大的上涨空间。科伦告诉 CNBC Pro， “到目前为止，这是我最热衷的想法。我认为这是在我整个职业生涯中发现的最好的想法。”他还补充说，该股票是其基金中“迄今为止份额最大的”。

自 2019 年 IPO 以来，Jumia 的股价经历了显着的波动。FactSet 数据显示，上市价为每股 14.50 美元后，该股在 2021 年飙升至约 62 美元的历史高位。然而，由疫情推动的电子商务股票热潮相对短暂。人们对公司盈利道路的担忧以及增长股和科技股的广泛抛售使得 Jumia 的股价大幅下跌。到 2023 年 10 月，该股价已低于 3 美元——较其峰值下降了 95%。

不过，现在它的反弹幅度已超过 300%，周一该股的交易价格约为 13 美元。该公司拥有一个新的执行团队，其最新的财务业绩也显示有所改善。科伦指出 Jumia 最近公布的季度业绩，证明了该公司的潜力。Jumia 报告称，其亏损大幅减少，运营现金流首次转正。

潜力巨大

科伦指出：“在公司生命周期的这个阶段，人们预计他们会花钱并亏钱。他们却在做相反的事情。”“未来现金利用率正在大幅提高，而且他们的利润率也在扩大。”

尽管近期股价飙升，Jumia 的市值仍仅略高于 10 亿美元。科伦认为，鉴于其增长潜力和在非洲市场中的战略地位，这一估值严重低估了该公司。

科伦表示：“这家公司现在仅是一家市值 12 亿美元的公司。对于它所做的事情来说，这是疯狂的。”他预测，Jumia 可以在两到三年内达到 100 亿美元的市值，10 年内可能达到 500 亿美元。“没有理由说这家公司不会达到 300 亿到 500 亿美元，因为世界上其他任何地方的电子商务市值至少为 500 亿到 600 亿美元，甚至更多，”他补充说。“美国拥有一家市值一万亿美元的电子商务公司。中国有数百亿美元。东南亚甚至有 1000 亿美元。而非洲为零。”

挑战与机遇

不过，投资 Jumia 也并非没有风险。除了巨大的股价波动外，该公司尚未实现持续盈利，并且其 2023 年公布的销售额与 2022 年相比以美元计算有所下降。科伦将此归因于业务的有意精简和汇率逆风，他认为这现在正在变成顺风。

Jumia 还面临着非洲企业独有的挑战，包括基础设施限制和部分市场的汇率波动。然而，科伦认为，这些挑战就是机遇，他指出科技巨头对非洲互联网基础设施的投资不断增加以及 Jumia 与埃隆·马斯克的 Starlink 合作关系是积极的发展。

科伦说：“就改善互联网质量和基础设施以及技术基础而言，所有资金都流向了这个市场。”“这是一个直接受益于此的最佳互联网平台。”

本月早些时候，投资银行 Benchmark 的分析师也表达了类似的观点。他们对 Jumia 发起了 Buy 评级和 14 美元的目标价。“作为领先的非洲电子商务平台，JMIA 将受益于人口转型，这将催化该地区多年甚至可能是数十年的电子商务增长。”Benchmark 分析师 Fawne Jiang 在 7 月 9 日给客户的一份报告中表示。

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