把握分拆热潮：明智选择机会，避开陷阱

尽管人工智能（AI）的崛起备受关注，但华尔街的热门趋势可能是进行股票拆分的公司。

股票拆分是允许上市公司调整股价和流通股数量的事件。请记住，这些调整纯粹是表面的，不会对公司的市值或其基本运营绩效产生影响。

有两种类型的股票拆分，不过其中一种比另一种流行得多。第一种是正向股票拆分，旨在降低公司的名义股价，以使散户投资者更容易负担。另一种股票拆分是反向拆分。顾名思义，反向股票拆分旨在提高公司的股价，通常是为了确保在主要股票交易所继续上市。

自 2024 年以来，大约有十多家高飞的和/或品牌公司宣布股票拆分。到目前为止，大多数投资者都倾向于完成正向股票拆分的公司。股价上涨到需要股票拆分程度的公司通常会创新和执行超过同行。

尽管进行股票拆分的公司在最初宣布拆分后的 12 个月中一直优于基准标准普尔 500 指数，但并非所有股票拆分股票都值得购买。

华尔街这个独家俱乐部的最新成员就是一个完美的例子，说明投资者无论如何都应该避开的公司。

7 月对于股票拆分股票来说是忙碌的一个月

在股票拆分公告和生效日期之间，7 月是一个忙碌的月份。

它以沃伦·巴菲特的“永久”持有公司之一伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）于 7 月 1 日完成低调的 2 换 1 股票拆分而拉开序幕。位于日本的贸易公司三井物产（OTC：MITSY）（OTC：MITSF）在日本的石油和天然气运营、制造和食品生产等许多关键部门和行业中占有重要地位。三井物产还拥有非常有利于股东的运营结构，其中现在包括最高 13 亿美元的股票回购（截至 9 月 20 日）。

随后是家居用品股票威廉姆斯索诺玛 (NYSE: WSM) 在 7 月 8 日收盘后完成 2 换 1 股票拆分。包括股息支付在内，威廉姆斯索诺玛的股价自 1983 年首次公开募股 (IPO) 以来已飙升超过 43,000%。

尽管威廉姆斯索诺玛的股价比近年来更为昂贵，但该公司已开发出针对中高收入消费者的竞争优势，并依靠电子商务来降低运营成本。

截至 7 月 11 日，华尔街最新的股票拆分股票是人工智能网络解决方案专家博通（NASDAQ：AVGO）。博通的 10 换 1 股票拆分于 7 月 12 日星期五收盘后生效，该公司于今天（7 月 15 日）上午以其拆分调整后的价格开盘。

博通通过提供网络解决方案来满足对人工智能的需求，该方案可在高计算数据中心中降低尾部延迟并最大限度地提高人工智能图形处理单元的计算容量。

此外，博通是新一代智能手机中领先的无线芯片和配件供应商之一。无线公司正在升级其网络以支持 5G 速度，这促进了设备更换周期，从而使博通的积压大幅增加。

虽然其远期收益倍数明显高于过去几年，但博通拥有为耐心投资者提供回报的工具。

华尔街最新的股票拆分股票可能在未来几年暴跌

三井物产、威廉姆斯索诺玛和博通拥有长期投资所需的工具和无形资产，但对于股票拆分俱乐部的新成员，人工智能企业软件分析公司 MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) 来说，情况并非如此。

7 月 11 日，MicroStrategy 的董事会同意进行 10 换 1 股票拆分，该拆分将于 8 月 7 日收盘后生效。根据其在 7 月 11 日的收盘价，此拆分将使 MicroStrategy 的股价降低至约 136 美元，同时将其流通股数量增加 10 倍。

此举非常有意义，也是我所期待的。虽然 MicroStrategy 拥有一个历史悠久的软件部门，但它最出名的是成为最大的上市比特币（CRYPTO: BTC）公司持有者。自 4 月底以来，首席执行官迈克尔·塞勒和他的团队已监督额外收购 11,931 枚比特币，这使 MicroStrategy 的总持股量达到 226,331 枚代币。请记住，只能开采 2100 万比特币。

由于散户投资者和社交媒体炒作是加密货币的核心驱动力，因此 MicroStrategy 的董事会决定使其股票对可能无法通过其经纪人购买零股的普通投资者更实惠就很有意义。事实上，公司董事会特别指出，此次拆分是为了“使 MicroStrategy 的股票更易于投资者和员工获得”。

MicroStrategy 的问题在于，其 240 亿美元市值的很大一部分不是建立在任何有形资产之上的。

虽然比特币曾经在加密领域拥有先发优势，但已被多个下一代区块链项目在技术上抛在后面。在交易验证和结算方面，比特币远非最快或最便宜。

此外，萨尔瓦多将比特币作为法定货币的实验基本上是一场失败。根据中美洲大学公共舆论研究所进行的一项调查，尽管政府大力推动采用比特币，但在 2023 年，88% 的萨尔瓦多人没有使用比特币。现实表明，比特币几乎没有实际效用或稀缺性。

此外，MicroStrategy 的比特币资产的价值大幅高于比特币的当前价格。截至撰写本文时，MicroStrategy 目前持有的 226,331 枚代币价值约为 129.8 亿美元（每比特币 57,347 美元）。然而，假设软件业务的合理估值为 10 亿至 20 亿美元，MicroStrategy 的 240 亿美元市值意味着比特币资产的估值为 220 亿至 230 亿美元。换句话说，投资者在购买 MicroStrategy 股票时要支付每比特币 97,200 至 101,600 美元，而他们可以在加密货币交易所以每枚代币 57,347 美元的价格购买比特币。

最重要的是，MicroStrategy 一直通过发行可转换债券为其杠杆比特币策略融资。如果比特币像过去十年中多次发生的那样暴跌，MicroStrategy 可能被迫向其投资者发行大量新股来偿还债务。

随着其软件业务萎缩（过去 10 年年度销售额下降 14%），其估值建立在空中楼阁之上，MicroStrategy 是一种应像瘟疫一样避免的股票拆分股票。