逆势而上：为何“皇家加勒比”股票值得买入？

有人认为现在买入皇家加勒比（NYSE：RCL）股票的理由站不住脚。例如，过去一年该公司的股价上涨了近 400%，上周才创下新高。这似乎是一个难以匹敌的涨幅。该股票的价格也已达到 166.96 美元的共识目标价，看似没有再上涨的空间。更不用说经济低迷削弱了消费者购买非必要商品和服务的意愿和能力。

但我们认为，尽管有上述一些理由，但现在买入皇家加勒比股票可能是明智之举。以下是原因。

意外的韧性

皇家加勒比是全球领先的海上邮轮公司之一。旗下的子公司还包括名人邮轮和银海邮轮。去年，这三个品牌创造了 139 亿美元的收入，其中 18 亿美元转化为净收入。

您还应该知道，整个邮轮行业都受到 COVID-19 疫情的冲击，在 2020 年和 2021 年的大部分时间里都处于停滞状态。皇家加勒比被迫举债以度过那段艰难的时期。其业务得到复苏，但债务负担仍然沉重。悲观者担心这可能超过公司的承受能力，特别是考虑到持续的通货膨胀导致的经济疲软。

不过，邮轮业复苏有一些重要的细微差别仍然被低估了。其中最重要的是消费者在许多方面还在认识到，邮轮不仅是经济实惠的度假选择，而且这些巨型邮轮还提供了各种各样的体验式便利设施。国际邮轮协会最近的一份报告显示，在 2022 年和 2023 年，该行业 27% 的乘客是首次乘坐邮轮。千禧一代和 X 一代特别喜欢这种度假方式，这种方式提供了由他人全程处理的目的地旅行。在预算紧张但对旅行的兴趣仍然浓厚的情况下，邮轮是一种理想的选择。

皇家加勒比的数据也证实了这一点。上个季度的营收为 37 亿美元，创下第一季度纪录，同比增长 29%。此外，尽管通胀持续，分析师预计今年和明年及以后的收入和利润将持续增长。

然而，皇家加勒比的股价已经大幅上涨，而且似乎没有更多上涨的空间或理由，现在买入是否太迟了？

简而言之，不迟。

买入皇家加勒比股票的理由

不要误解我们的意思。该公司最轻松、最大的增长可能已经过去。未来其强劲势头可能不会像过去那么强劲或持续。

但是，尽管近期上涨，我们认为有几个强有力的理由可以买入皇家加勒比股票。

其中之一是其估值较低。尽管自 2023 年年中以来其股价几乎翻了两番，但皇家加勒比股票的价格仍仅为今年每股 11.02 美元的预期收益的 15 倍，而明年每股 12.85 美元的预期收益不到 13 倍。相比之下，标普 500 指数目前的价格是今年预期收益的 23.6 倍，而 2024 年预期收益的 20 倍以上。

皇家加勒比还搭上了一个增长趋势，该趋势似乎不会很快减弱。国际邮轮协会的预测显示，该行业去年共提供 3170 万次邮轮旅行，超过了 2019 年疫情前的 2970 万次，而这一数字在 2027 年可能会略低于 4000 万次。此外，市场研究机构 Market.US 预计，到 2032 年，该行业的全球收入将以 11.5% 的年化速度增长，越来越多的消费者将会发现这些邮轮所能提供的价值。

然而，在这个高点买入皇家加勒比股票的最佳理由可能是最不明显、最反直觉的一个。那就是很多人怀疑它实际上无法再上涨了。当增长背景像这样一样好时，股票有办法违抗概率和逻辑。

在这种情况下，持续的看涨情绪实际上也可能迫使分析师社区开始上调其目标价，这当然会煽动任何看涨情绪。