投资蓝筹股：高股息收益率的稳健选择

道琼斯工业平均指数汇集了 30 家蓝筹股公司，其中许多公司支付股息。道琼斯成分股微软和苹果可能没有最高的收益率，但它们的规模非常庞大，以至于它们拥有美国公司中最高的股息支出。

摩根大通（纽约证券交易所代码：JPM）、联合健康集团（纽约证券交易所代码：UNH）和家得宝（纽约证券交易所代码：HD）是道琼斯的三只行业领先成分股，在过去一年中支付的股息总额为 290 亿美元。作为背景说明，这大约相当于 Zscaler、Cloudflare、Pinterest、达美航空和哈里伯顿等公司的整个市值。

这就是为什么所有这三只股票现在都值得买入的原因。

关键指标显示摩根大通处于巅峰地位

在过去的一年、三年、五年和十年里，摩根大通一直表现优于四大美国银行。有充足的理由相信其主导地位将持续下去。

摩根大通始终良好地管理资本——这由其行业领先的股东权益回报率 (ROE) 所证明。股东权益回报率是净收入除以股东权益。股东权益回报率越高，利用现有资产产生净收入的效率越高。对于银行股，一般认为股东权益回报率超过 10% 就很好。五年多来，摩根大通的股东权益回报率一直高于同业，目前为 15.8%。

较高的股东权益回报率有助于证明较高的估值。摩根大通的市净率为 1.9，而富国银行为 1.3，美国银行为 1.2，花旗集团为 0.6。投资关乎权衡利弊。因此，虽然摩根大通是质量最高的银行，但它也是最昂贵的。不介意为质量支付较高价格的投资者可能仍然更喜欢摩根大通，而不是其他选择。

6 月下旬，摩根大通将其股息提高至每股每季度 1.25 美元——使其远期收益率达到 2.4%。这可能听起来不多，但该股票在过去两年中几乎翻了一番，从而降低了收益率。然而，投资者更愿意获得可观的资本收益，而不是收益率相差百分之一或二个百分点。

摩根大通的股票不再像过去那么便宜，但它被认为应该获得高于同行的估值。在过去的一年里，摩根大通支付了 136 亿美元的股息，在道琼斯成分股中仅次于微软和苹果，是第三高的股息支出。

联合健康集团继续为耐心投资者带来回报

保险供应商联合健康集团在过去五年中产生了 113% 的总回报，在过去十年中上涨了七倍多，而制药商礼来制药的股票令人难以置信地上涨了 772%。两家公司共同推动了医疗保健行业的巨大收益，该行业现在是标普 500 指数中仅次于科技和金融的第三大行业。

投资医疗保健行业有很多方法。像联合健康集团这样的公司押注于医疗保健支出增加，而制药商的风险则更大，并且可能会根据联邦批准、专利持续时间和竞争来繁荣或破产。还有医疗器械制造商、生物技术公司等。

联合健康集团是一个无聊业务催生令人兴奋股票的经典案例。它使用股息作为向投资者传递利润的关键方式。

联合健康集团于 1990 年开始支付年终股息，但在 2010 年 6 月转换为季息。当时，其每季度股息为每股 0.125 美元。如今，每季度股息高达每股 2.10 美元——在 14 年内上涨了 16 倍以上。尽管大幅上涨发生在 2010 年代初期，但联合健康集团的股息增长速度仍快于典型的沉闷股息股。其派息在过去五年中增长了一倍多。

当然，联合健康集团的收益率仅为 1.7%。但与摩根大通一样，低收益率归因于强劲的股票表现，而不是缺乏上涨。由于远期市盈率仅为 17.6，联合健康集团脱颖而出，成为现在值得买入的便宜、优质股票。