航空业盈利不振，高需求无从体现

航空业盈利不振，高需求无从体现 Joe Raedle

夏季空中旅行需求创纪录，但这并未转化为美国航空公司的创纪录利润。本月各航空公司公布季度业绩时，将不得不解答这种脱节现象。

一些航空公司预测了创纪录的需求，甚至收入。周日，运输安全管理局对超过 300 万人进行了安检，创下单日纪录。

但更高的劳动力成本和其他成本已侵蚀了航空公司的利润空间。为了适应需求增长放缓和其他挑战，与疫情后重建时的招聘热潮相比，一些航空公司放缓甚至停止了招聘。

与此同时，在普惠公司的发动机召回导致数十架飞机停飞的情况下，一些航空公司还面临着来自空客和波音的较新型、更高燃油效率飞机延期交付的问题。

然而，根据航空数据公司 OAG 的数据，美国航空公司在 7 月份增加了运力，提供的座位比 2023 年 7 月份多了约 6%。这种扩张让机票价格得到控制，航空业的股票涨幅落后于大盘。

追踪 16 家主要美国航空公司的 NYSE Arca 航空股指数今年下跌近 19%，而标准普尔 500 指数上涨了 16% 以上。

"雾里看花"

Raymond James 分析师萨凡西·西斯周五在一份报告中表示，第三季度航空业的情形“雾里看花”，并指出潜在的阻力，例如来自经济舱乘客的支出可能会减弱、巴黎奥运会对部分欧洲预订的影响，以及企业差旅需求可能发生的变化。

此外，一些旅客选择在暮春和初夏出行，这让人们对夏末需求产生质疑。

从周四的达美航空开始，航空公司公布季度业绩时，投资者将对传统上较慢的夏末和全年情况有更深入了解。

分析师认为，在很大程度上得益于达美航空成功营销更昂贵的优质座位和与美国运通的有利可图的交易，达美航空是这批航空公司中最优秀的。

作为美国盈利能力最强的航空公司，达美航空在 4 月份预测第二季度的调整后每股收益为 2.20 美元至 2.50 美元，低于去年同期的调整后每股 2.68 美元。

Wolfe Research 航空业分析师斯科特·格鲁普认为，达美航空、其竞争对手联合航空（将于下周公布业绩）和阿拉斯加航空是首选，他于 6 月 28 日的研究报告中表示，这三家航空公司的收益风险较低，自由现金流高于其他航空公司。

截至 7 月 5 日，达美航空和联合航空的股价今年均上涨了约 14%，它们是今年普遍下跌的行业中的佼佼者。阿拉斯加航空的股价下跌了约 2%。

更便宜的票价

机场今年夏季人潮涌动。根据运输安全管理局的数据，仅在 6 月 23 日，就有近 300 万人通过美国机场安检，创下纪录。

航空公司一直在扩张国内和国际航线，导致票价下降。根据咨询公司 Airline/Aircraft Projects 的数据，7 月份美国-欧洲运力比去年同期增加了近 8%，新航线主要针对休闲旅客。

票价追踪公司 Hopper 在 6 月份报告称，今年夏季美国和欧洲之间的经济舱航班平均票价为 892 美元，而 2023 年夏季的票价为 1065 美元。

根据最新的美国通胀数据，5 月份的机票价格比去年同期下降了近 6%。

下调预测

尽管乘客人数增加，但一些航空公司承认由于航班增加，实际销量低于预期。美国航空在 5 月 28 日下调了第二季度收入和利润预测，并宣布其首席商务官在销售策略失败后离职。

美国航空首席执行官罗伯特·艾索姆在次日的伯恩斯坦行业会议上表示：“国内供需失衡导致国内定价环境比我们预测的更为疲软”。“打折活动比一年前更多。现在，预计行业运力将在下半年下降，这应该会有所帮助。”

西南航空在 6 月底下调了第二季度预测，理由是需求模式发生了变化。这家总部位于达拉斯的航空公司正承受着迅速改变其长期以来一直盈利的商业模式的压力——该模式没有座位分配并且只有经济舱——因为联合航空和达美航空等主要竞争对手在高级客舱方面获得了强劲增长。

该公司正试图抵御激进投资者艾略特投资管理公司，该公司在 6 月份披露了对该航空公司近 20 亿美元的持股，并呼吁领导层换届。

西南航空首席执行官鲍勃·乔丹在 6 月 12 日由 Politico 举办的行业活动上讨论了潜在的新收入举措时表示：“我们会随着客户需求的调整而调整。”

美国航空和西南航空将在 7 月底公布第二季度业绩。

做出改变

捷蓝航空和边疆航空等一些亏损航空公司已经在做出改变。

捷蓝航空今年一直在削减无利可图的航班，并确保配备其高端 Mint 商务客舱（该客舱的机票售价可能是经济舱的四倍以上）的飞机出现在正确的航线上。

与此同时，边疆航空和另一家廉价航空公司精神航空继大航空公司在疫情期间的举措之后，取消了普通经济舱及以上舱位的变更费用。这两家廉价航空公司在 5 月份宣布，他们将开始提供捆绑票价，其中包括座位分配和其他以前需要收费的附加服务。

据飞行员工会称，精神航空正在努力应对法官裁决阻止捷蓝航空收购该航空公司的影响，并且受到普惠发动机停飞的影响最大，上周警告大约 200 名飞行员他们今年可能会被解雇。

在精神航空 6 月份的年度股东大会上，首席执行官泰德·克里斯蒂否定了精神航空正考虑申请破产保护的建议，该公司在 2025 年 9 月有超过 10 亿美元的债务到期。

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