思科股票：未来值得期待的高质量收益

人工智能（AI）的出现推动了科技行业变革性的增长周期。对于下一代人工智能应用，人们充满热情，它们有潜力彻底改变各个行业。

遗憾的是，思科系统公司（纳斯达克股票代码：CSCO）至今仍处于观望状态，尚未从这些高端趋势中获益。过去一年的疲软增长给股价带来了压力，股价较 52 周高位下跌了约 19%。

尽管一些头条数字不够亮眼，但更深入地研究却也发现了一些希望。思科保持着积极的前景，并期望新的原生 AI 网络和安全机会能够提振增长。

在最近抛售之后，这只股票是否可能是你投资组合的不错选择？你需要了解以下内容。

2024 年财务趋势喜忧参半

思科系统公司被认为是网络连接领域的领导者，传统上涵盖路由器、交换机和无线接入点等硬件。

虽然这些产品仍然是业务的主要部分，但在 2023 年大量积压订单的推动下，网络部门的销售额在今年有所下降。管理层指出，客户正在消化过剩的库存，导致第三财季（截至 4 月 27 日）的总收入同比下降 13%。

第三季度的营收疲软也反映在非 GAAP 每股收益中，从去年同期的 1 美元下降至 0.88 美元。这种波动有助于解释思科今年迄今糟糕的股价表现。

不过，更大的故事和更乐观的进展是业务组合正在向统一平台的相关连接和安全软件转型。在这种情况下，软件目前占公司总收入的 35%，而两年前仅占 30%。在这个数额中，越来越多的业务转向经常性收入模式，订阅收入现在占总收入的 54%，而去年为 42%。

这种动态很重要，因为它支持更高的盈利能力。值得注意的是，第三季度的非公认会计准则毛利率为 68.3%，高于 2023 年第三季度的 65.2%。势头也很明显，因为年度经常性收入 (ARR) 从 2023 年第三季度增长了 22%，这为未来的增长和收入增加提供了可视性。

总体而言，思科系统公司最近公布的数字喜忧参半，但也提供了足够的亮点，让人们对公司的长期战略充满乐观。

长远增长的基石

将 2024 年视为公司的转型之年，管理层预计情况会有所改善。在网络领域，计划是稳定核心产品销售，同时抓住人工智能赋能的云计算、网络安全和连接解决方案的基础设施方面的加速需求。思科在今年早些时候完成对 Splunk 的收购，这被视为进一步增强了该集团提供更完整的全栈平台的能力。

全球区域网络产品和服务受益于现有客户和新建立的关系，他们投资于人工智能基础设施和安全网络。在这方面，思科与英伟达合作，以确保最新一代 GPU AI 芯片与思科的服务器和数据中心设备兼容，这应该会体现在未来的财务报表中。

管理层引用了 10 亿美元的人工智能产品订单，直至 2025 年，以凸显一些早期成功。在指引方面，预计增长将在明年反弹，思科的目标是到 2026 和 2027 财年将营收提升至中个位数，同时基于不断扩大的利润率提高每股收益。

思科的未来是什么？

思科系统公司作为一项投资机会的吸引力并非基于高增长或公认的技术突破。相反，我欣赏这只股票的是，随着它更多地向软件和服务驱动的模式转型，它的收益质量越来越高。

在我看来，思科股票的远期市盈率 (P/E) 低于 13 倍，低于华尔街对 2024 年每股收益 3.70 美元的平均预期，这在科技行业内代表了不错的价值。思科还提供了 3.4% 的诱人股息收益率，这得到了基础现金流和稳健的资产负债表地位的良好支持。

最终，相信思科有能力实施其计划——甚至可能超出预期——的投资者可以在多元化的投资组合中考虑持有这只股票。

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在你购买思科系统公司的股票之前，请考虑以下因素：

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Dan Victor 对文中提到的任何股票均不持有头寸。The Motley Fool 对思科系统公司和英伟达持有头寸并予以推荐。The Motley Fool 有披露政策。

原创文章，作者：星阁，如若转载，请注明出处：http://www.xgrl.net/n/202407090005172326.shtml