经济衰退风险临近？萨姆规则发出警示

星阁 • 2024年07月08日 04:19 • 财经

经济衰退风险临近？萨姆规则发出警示 Getty Images

美国的失业率从前一个月的 4% 上升到 6 月份的 4.1%，接近触发一项可靠的衰退指标。

虽然失业率仍处于历史低位，但其上升速度可能表明经济状况正在恶化。这就是所谓的萨姆规则发挥作用的地方。

该规则称，当失业率的三个月移动平均值较前 12 个月的低点至少上升半个百分点时，则表明衰退已经开始。自 1970 年以来，这一规则可以预示每次衰退。

根据劳工部周五发布的最新失业数据，这一差距已从 5 月份的 0.37 扩大到 6 月份的 0.43。

这已达到自 2021 年 3 月以来的最高水平，当时经济仍在从疫情造成的崩盘中复苏。

该规则的创建者克劳迪娅·萨姆曾是美联储的经济学家，现任新世纪顾问公司的首席经济学家。她此前曾解释说，即使从低水平开始，失业率上升也会引发负反馈循环，导致衰退。

她在 11 月份的一篇彭博观点专栏中写道：“当工人失去工资时，他们会削减开支，而当企业失去客户时，他们需要更少的工人，以此类推。”她补充说，一旦这个反馈循环开始，它通常会自我强化并加速。

但她也表示，疫情可能在经济和劳动力市场上造成诸多扰乱，以失业率为基础的萨姆规则等指标现在可能不太准确。

然而，几周前，萨姆告诉 CNBC，美联储继续推迟降息可能会使经济陷入衰退。

6 月 18 日，她说：“我的基本判断不是衰退。但这是一个真正的风险，我不明白美联储为什么要承担这个风险。我不确定他们在等什么。”

这发生在美联储 6 月份政策会议的几天后，当时央行行长在自 2023 年 7 月以来将利率维持在 5.25%-5.5% 最高水平后继续保持利率稳定。

美联储将于本月底再次召开会议，预计将继续保持观望，但9月份降息的可能性正在增加。

萨姆上个月还表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示愿意等到就业增长出现恶化再采取行动是一个错误，政策制定者应该关注劳动力市场的变化速度。

她解释说：“我们曾以各种不同失业率水平进入衰退。这些因素会相互影响。如果人们失去工作，他们就会停止消费，[并且]会有更多人失去工作。”

与此同时，华尔街对经济持更加乐观的看法，他们引用了去年证明是错误的广泛预测以及帮助推动投资和收益增长浪潮的人工智能热潮。

上个月，Neuberger Berman 高级投资组合经理史蒂夫·艾斯曼还指出了基础设施支出的增加。

他告诉 CNBC：“我们正在全力以赴，而且我认为你能得出的唯一结论是，美国经济比历史上任何时候都更具活力。”

本故事最初刊登在 Fortune.com 上

原创文章，作者：星阁，如若转载，请注明出处：http://www.xgrl.net/n/202407080419072180.shtml