社融转负有何信号？港A共振效应

星阁 • 2024年06月20日 15:56 • 财经

【转载点新闻】港股市场今日（13日）走势继续强劲，恒生指数已成功突破19000点大关，自低点起算涨幅超过20%，技术形态上已进入技术性牛市，投资者信心受到极大提振。与此同时，沪深两市经历反复震荡，A股在成功站上3100点后表现出一定的调整。市场普遍预期第二轮上攻信号正逐渐增强。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，港股的强劲表现得益于国际资本的流入，这不仅推动了市场重心的上移，还与A股市场形成了良好的共振效应。A股市场同样在多方资金的共同加持下，包括国内资金和北上资金的积极流入，呈现出稳健的上行态势。尽管市场走势一波三折，但结构性牛市的轮廓已愈发清晰。

当前，港股已迈入牛市阶段，杨德龙指，从市场行情的特点来分析，此轮牛市既有技术性牛市的特点，也有结构性牛市的特征。具体而言，一些互联网股票和低估值、高股息率的蓝筹股涨幅显著，然而许多其他股票并未出现明显涨幅。行情既具有整体上涨的趋势，又存在着局部板块的活跃表现，此为结构性牛市的特点。

在今天的交易中，虽然多个板块出现震荡，但市场的赚钱效应相比之前有所改善。杨德龙指，在大盘在突破关键点位后，有望开启新的上涨波段。此外，随着港股的持续走强，A股市场也有望迎来进一步的回升。

与股市一样备受关注的还有近期内地公布的社融数据。4月份经济数据出炉，CPI、PPI以及PMI等数据和预期一致，社融增量则出现负增长，处于历史较低水平。杨德龙表示，4月社融预期仅增加1.01万亿，但实际数据减少了1987亿，数据低于预期存在短期和长期的原因。

杨德龙续指，从短期来看，4月政府债券同比少增5532亿，但这点不必过于担心，4月末的会议已经指出要加快专项债券发行，预计五六月份政府发债量会增加。银行表外票据少增3141亿，说明金融体系在「挤水分」，后期为了刺激经济，国家可能会释放出更多的资金，通过银行体系支持实体经济发展。长期来看，投资者和消费信心的不足是社融数据低于预期的根本原因。

为了稳定经济增长，多地已开始逐步取消房地产限购措施。杨德龙认为，目前仅剩的限购城市也有望跟进放宽限购，这将有助于稳定楼市和房价，进而对资本市场构成支撑。随着房地产市场的恢复性上涨，将释放更多的刚性需求，同时，金融对房地产行业的的支持力度也会加强。

（点新闻记者章芸菲报道）

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