日本加息背后有何考虑？日元走强之路仍充满不确定性

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【转载新闻】上周，日本央行宣布决定解除负利率政策，将政策利率设定在0%至0.1%区间。这是日本央行17年来首次加息，也意味着日本央行结束超宽松的货币政策，正式告别负利率时代。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这次日本加息的背景一方面是日本的通胀已经逐步上升，数据上意味着该国正式告别了通缩。另一方面，日本工资上涨的幅度达到30年来最高上涨水平。工资上涨会螺旋式推升物价，从而使日本央行加息的底气更足。

谈及日本加息决策背后的考量，工商银行（亚洲）东南亚研究中心总经理李卢霞认为，日本加息有助于改变该国“内需弱”“外需强”的格局。

通常来说，加息会导致本国货币升值，但此次消息公布后，日元走势反而偏弱。对此，杨德龙表示，市场已提前消化了加息带来的影响。而申万宏源宏观高级分析师王茂宇认为，主要原因是日央行并未停止购债，对于未来走势，王茂宇预计日元今年仍将走强。

日本股市此前一直表现强劲，谈及此次政策调整对日本股市后续走势的影响，李卢霞认为，企业盈利等因素支撑日股的良好表现，但仍需警惕日股在内外部压力下的波动。总体来看，在估值不高、盈利有望继续增长的背景下，仍具备一定的上涨空间。

当被问及日本结束负利率时代对全球经济将产生的影响，以及值得关注的投资机会，杨德龙指出，日本股市的调整可能会使全球的对冲基金会有一部分从日本股市撤出，选择新的估值洼地，由此可能会吸引更多外资配置内地以及香港市场的优质股票或基金。王茂宇同样认为，日本结束负利率对内地及香港市场有利。

（采访：倪巍晨、杨楚依、章芸菲｜编辑：杨楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜视频制作：林隽康）

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