日本升息，市场风险需留意

星阁 • • 财经

文/魏晟旻

昨日（19日），日本央行结束了长达8年的负利率时代，自2007年以来首次宣布加息，将利率从-0.1%上调至0-0.1%。

通常情况下，一个国家宣布加息，该国货币会立即升值，但这次可能有所不同。

为了应对日本放弃负利率的情况，一些国际投资银行早就安排将部分东京的外汇交易员调到伦敦办公室制定应对方案。为什么会如此紧张呢？其实大家都知道，过去这么多年，拥有并持续购买美国国债的国家应该是日本，而许多外汇交易基本上是通过借日元买美债来进行的。此次日本宣布放弃负利率，可能会出现大量解除之前借日元交易的情况。但这种解除行为可能会引发不小的金融市场动荡，市场的避险策略通常是买入美元、卖出日元或卖出其他货币，这就是为什么一开始提到的日本加息反而会在短期内导致日元贬值的原因。

与此同时，这段时间美国国债的销售情况一直不理想，再加上美国的降息预计要到今年年中以后，并且利率在未来1-2年内应会保持较高水平，因此推动和促使日本加息反而能在一定程度上支撑和促进美国国债的销售。因此，短期内汇率、黄金及大宗商品价格甚至股市的波动可能会持续扩大，请注意风险管理！

（作者为资深财经分析师）

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