制造业利润空间缩窄，非制造业仍处低位运行

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作者/魏晟旻

国家统计局刚刚发布的4月PMI指数为50.4，比上月略微下降了0.4，但仍在扩张区间。值得关注的是生产指数为52.9，这是过去一年来的最高水平，主要得益于高端技术产能的持续释放。同时，新订单指数也在扩张区间，为51.1，但由于外需减弱，比上月下降了1.9。新出口订单指数回落0.7至50.6的水平。

尽管PMI总体指数处于扩张区间，但原材料成本指数也明显上涨，达到54的水平。这可能表明制造业企业的利润空间可能受到挤压。

与此同时，非制造业商务活动指数为51.2，出现了明显的下降，比上月下降了1.8。这主要是因为资本市场服务业和房地产等行业商业活动继续保持低位运行，景气水平较低。目前仍是依靠建筑业来支撑这部分商务活动。

因此，虽然制造业看似在扩张，但利润空间的压缩以及非制造业商务活动依然疲软，未来仍需要更多宽松的政策措施来刺激经济增长，尤其是如何解决房地产行业的现状值得关注。

（作者为资深财经分析师）

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