互联网企业纷纷发行可转债，股价下跌原因何在？

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【转载点新闻】据彭博消息，阿里巴巴考虑发行50亿美元可转债，用于股票回购和增长，最早本周发债。随后，阿里巴巴（09988）股价下跌，跌破80元关口。

无独有偶，此前京东宣布拟发行总规模达17.5亿美元可转债，京东股价也连续多日下滑。有分析机构预计，美团、腾讯、网易和拼多多都可能跟进发行可转债。

魏晟旻指出，在当前情况下，由于境外美元债成本远高于以往，而二级市场的股票估值相对较低，因此发行CB成为一些公司可选的融资工具。

可转债（Convertible Bonds）作为一种融资工具，分为可以降低公司债权融资成本的CB，其票面利率低于债券的票面利率，并通常具有可转股条款。另一种CB的投资人，最终仍会转换为公司股权，相当于公司在当前股价进行配股。考虑到这类CB存在的高位配股，可能导致股权稀释的情况，可能会给公司现有股权带来一定压力。

至于CB发行是否带来实际压力，资深财经分析师魏晟旻强调，这还需综合考虑CB的条款、期限、定价等因素。如果CB的持有者有很大可能将其持有的CB转换为股权、股票，并在二级市场套利，当然会影响股价。

不过，魏晟旻指出，如果发行的CB占现有流通股权较小比例，相信只会造成短期影响。中长期还是看募集资金的用途是否给公司带来更多好处，如是否提高公司利润、降低公司融资成本等。而如果因条款等问题，投资者未选择转股，则不会改变公司的融资结构。

（记者：杨楚依/ 剪辑：王一/ 制片：梁涛）

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